La solvabilité des entreprises suisses souffre du contexte défavorable
Mardi, 02 Juin 2009 23:38
La solvabilité de divers émetteurs s'est clairement détériorée au cours des douze derniers mois, ce qui s'est traduit par des écarts de crédit plus élevés pour les obligations d'entreprises.
Les secteurs cycliques comme les prestataires financiers, le bâtiment, l'industrie automobile ou la chimie ont été les plus touchés par ce phénomène. Les rétrogradations résultent essentiellement d'une performance opérationnelle en nette dégradation, avec en conséquence un effet négatif sur la génération de cash-flow et sur le degré d'endettement.
Les analystes du Credit Suisse tablent en moyenne sur un développement plutôt négatif des notations pour les douze mois à venir. Les spécialistes voient une pression persistante sur la solvabilité et les notations y relatives en ce qui concerne les entreprises des secteurs de l'industrie, du bâtiment et de la chimie.
A l'inverse, les entreprises de production et de distribution d'énergie, les entreprises pharmaceutiques et l'industrie alimentaire (y compris les détaillants proches du secteur de l'alimentaire) devraient maintenir des chiffres-clé en matière de solvabilité solides dans l'ensemble.
Sauf événements macroéconomiques significatifs, les analystes du Credit Suisse prévoient des écarts de crédit se maintenant à un niveau élevé pour les douze prochains mois. Néanmoins, le risque d'une nouvelle détérioration devrait rester limité.
